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各國央行會議 迎向貨幣寬鬆期

本週是全球央行會議熱季,包括美、歐、日、英等已開發國家,及臺灣、巴西、印尼、菲律賓等新興經濟體央行均將召開會議。金融市場雖不預期各國央行會立即降息,但普遍的共識是利率已經到頂,即將迎來一段新的貨幣政策寬鬆期。

美國聯準會(Fed)18至19日的會議是市場焦點。目前投資人聚焦於Fed會後是否暗示有意在今年內降息。德意志銀行預測Fed將於七月降息,摩根大通預料九月降息;但高盛及花旗認為今年將維持利率不變。

 

 

歐洲央行(ECB)十七日召開年會。面對經濟成長疲軟,貿易情勢緊張,及央行因應能力有限, 決策官員將檢討現行貨幣政策。歐盟廿日峰會可能討論ECB總裁德拉吉十月任滿後的繼任人選。

日本央行將於廿日召開決策會議,預料不會調整利率。日銀總裁黑田東彥十日表示,必要時將進一步放鬆貨幣政策。英國、臺灣、巴西、印尼及菲律賓央行本週都將開會,預料都不會調整利率,不過,預料巴西央行將暗示未來數月內將降息。只有挪威央行可能廿日升息。

 

目前各國央行面臨的最關鍵問題,就是何時開始降息,以及在低利率已經很低的環境下還能夠降多少。央行還要考慮貿易戰升高,以及各國政府普遍不願擴大公共支出等困境。

盡管本週各國央行普遍不會立即降息,但全球利率走勢的確已經由升轉降;眼前的因素包括經濟成長減緩,全球貿易戰升高,金融市場不安,及通膨偏低等。長期以來,間由於全球負債增加及人口老化等結構性因素,也都使利率趨降。

太平洋投資管理公司(PIMCO)專家柯瑞森基表示,“我們都擔心經濟成長減緩。預料低利率至少將再持續五年”。

依據摩根大通的資料,今年二月初全球平均利率水準為百分之2.82,當時並預測年底時將達百分之三,但現在已將利率預測目標下修到百分之2.5,主因預期Fed將降息,而且俄羅斯、印度、智利及澳洲等央行最近已經降息。

 

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